第三代半导体爆炒3日后:乾照光电股东巨额套现


股价炒得高,减持来得猛。在第三代半导体的应用落地前景尚不明朗之时,已有相关“概念股”的股东高位套现5.35亿元。概念炒作引来了监管的关注函,脱离基本面的热炒还能走多远?

9月9日,A股三大股指大幅低收,而因一则传闻被热炒的“第三代半导体概念股”仍有兴风作浪之势。截至收盘,露笑科技(002617.SZ)连续第四日涨停,报收9.54元/股;乾照光电(300102.SZ)全天振幅高达24.50%,最终跌超7%,报11.63元/股,多空博弈激烈。

股价短期大幅波动引起了监管的关注。9月8日,深交所分别对露笑科技、乾照光电下发关注函,要求公司说明股价短期内涨幅较大的原因,与公司基本面是否匹配,并就股价异常波动进行充分的风险提示。

值得注意的是,乾照光电还于当晚披露了两则减持公告。公司的两位股东在高位合计减持了6%股权,套现金额约为5.35亿元。

此外,露笑科技亦在9日晚间回复深交所表示,公司在资金、市场和技术方面已具备了进入碳化硅材料领域的条件,实施第三代半导体(碳化硅)产业园建设是可行的。

乾照光电股东高位套现逾5亿元

近日,有报道称国家计划在2021至2025年期间大力支持发展第三代半导体产业,写入正在制定的“十四五”规划,并应用于多个领域。随后,各式“第三代半导体产业链个股名单”呼之欲出。

概念一出,市场的资金抛弃基本面追涨个股。Wind数据显示,本周以来,聚灿光电(300708.SZ)、豫金刚石(300064.SZ)的累计涨幅高达44%;露笑科技、乾照光电、易事特(300376.SZ)等3只个股的涨幅均超30%,大幅跑赢主要股指。

值得注意的是,豫金刚石因股价严重异常波动已被监管要求停牌核查。公司8日晚间发布公告称,公司股价连续10个交易日内3次出现严重异常波动的情形,公司股票自2020年9月9日开市起停牌核查,自披露核查公告后复牌。

天眼查显示,乾照光电主营业务为生产、销售高亮度LED外延片及芯片,主要产品包括LED外延片和芯片及砷化镓太阳电池外延片及芯片。

今年以来,光电概念股并未得到资金的青睐,个股股价表现鲜有活跃。9月初,乾照光电趁着第三代半导体和创业板低价股炒作的东风,股价突然开启上涨,月涨幅高达101.21%。

沉寂许久的股价大涨,令股东减持来得快、准、狠。9月8日晚间,乾照光电披露两则减持公告称,两位股东已于8日完成减持,合计套现金额约为5.35亿元。

公告显示,减持完成后,第一大股东长治市南烨实业集团有限公司减持3.98%,持股比例降至6.71%;国通信托有限责任公司-国通信托紫金15号卓丰增持集合资金信托计划则清仓退出。

今年上半年,乾照光电的业绩表现堪忧。报告期内,公司实现营业收入4.91亿元,同比增长4.28%;归母净利润亏损1.77亿元,同比下降3666.41%,经营活动产生的现金流量净额亦大幅下滑六成,达4965万元。其中,外延片及芯片产品毛利率为-0.03%,较去年同期下降17.97个百分点。

半年报中,公司自称:“作为Mini-LED关键原材料的红光芯片,公司具备优良的外延调控水平与芯片工艺技术,大大提升了Mini-LED产品的良率与可靠性,已批量出货给海内外主要客户。”

深交所的关注函就乾照光电的生产经营、业绩亏损原因、财务费用大幅增长、股价与基本面是否匹配等展开说明。

露笑科技的跨界“笑点”

无独有偶,露笑科技也在8日收到了监管的关注函。

但股价并未熄火。截至收盘,露笑科技股价四连板,报9.54元,动态市盈率397倍。公司亦是昨日该板块内唯一涨停的个股。

但细看公司的基本面会发现,露笑科技的“笑点”不少。2011年,露笑科技在中小板上市,上市初期主要做电磁线产品。半年报显示,目前公司主营业务范围增加了不少,包括了漆包线、光伏发电、机电、长晶设备、新能源汽车。

2020年上半年露笑科技实现营业收入11.44亿元,同比下滑9.1%;实现归母净利润1.51亿元,同比增长3.21%。

主营业务涉猎虽广泛,但漆包线仍是营收的主要来源。报告显示,漆包线业务实现营收6.39亿元,光伏发电业务实现营收3.17亿元,分别占总营收比重的55.9%、27.78%;长晶设备、汽车配件两大业务营收贡献甚微,分别为2.69%、1.44%。

今年8月10日,露笑科技突然发布一则进军半导体产业的公告。而在2019年之前,公司的主营业务与半导体没有任何关系。

公告称,露笑科技于8月8日与合肥市长丰县人民政府在合肥市政府签署《合肥市长丰县与露笑科技股份有限公司共同投资建设第三代功率半导体(碳化硅)产业园的战略合作框架协议》,包括碳化硅晶体生长、衬底制作、外延生长等的研发生产,项目投资总规模预计100亿元。需要注意的是,该框架协议书仅为意向性协议,尚不会对露笑科技的业绩带来重大影响。

A股跨界并购的失败案例不胜枚举。露笑科技上市以来多次跨界并购失败,屡战屡败后再涉半导体业务令业内人士诧异。

公开资料显示,2017年5月,露笑科技以现金5.50亿收购了江苏鼎阳绿能电力有限公司(下称"江苏鼎阳")100%股权,当年纳入露笑科技的合并报表,录得净利润1.23亿元。

露笑科技以3.7元的高溢价收购,如愿跨界进入光伏行业。好景不长,江苏鼎阳2018年、2019年分别亏损770万元、2441万元。无奈之下,露笑科技于2018年、2019年完成了3.7亿商誉的全部计提。

今年1月,露笑科技将江苏鼎阳剥离,出售给了关联方露笑新材料及汤文虎,交易对价1.72亿元,较收购价折价30%。

同样的故事翻拍一遍。2017年露笑科技以3.5亿元收购了上海正昀新能源技术有限公司(下称“上海正昀”),该公司主要从事新能源电池的生产销售。收购后的上海正昀营收和利润连续下滑,2017年的利润为4720.81万元,2018年亏损7939.66万元,2019年亏损1037.11万元,无一年完成业绩承诺。最终上海正昀也被露笑科技全额计提商誉减值损失并折价出售。

半导体行业重资本、高研发投入的特点令产业门槛极高,但露笑科技的资金和研发投入少得可怜。

数据显示,2017年~2019年,露笑科技的研发支出分别为3122万元、3594万元、2887万元,占同期营收比重1%左右。截至2020年6月30日,公司货币资金达3.66亿元,总资产为77.78亿元,总负债为47.06亿元,资产负债率为60.50%

9月9日晚间,露笑科技回复深交所称,目前国内碳化硅产业刚处于起步阶段,可比项目投资情况较少,本次与合肥市长丰县共同打造第三代半导体(碳化硅)产业园是为了加速公司碳化硅产业布局,抢领碳化硅市场制高点。

业内分析人士表示,过度炒作会透支公司的股价上行空间,当炒作停止时,不具备基本面支撑的股价怎么涨的,就怎么跌回去。

(原标题:第三代半导体爆炒3日后:露笑科技“笑点”暴露、乾照光电股东巨额套现)

(责任编辑:郭晨琦_NBJ9931)

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